Escaladarea tensiunilor geopolitice a remodelat peisajul de apărare al Europei, declanșând o creștere fără precedent atât a cheltuielilor, cât și a performanței acțiunilor din sectorul de apărare al continentului. Pe măsură ce Uniunea Europeană se gândește la un viitor în care sprijinul militar al SUA ar putea fi diminuat, se întâmplă o schimbare strategică de proporții istorice. Pentru investitori, aceasta este o veste bună, deoarece companiile europene din domeniul apărării sunt în pole position pentru noi contracte.
Potrivit unei analize a Institutului Kiel, atingerea unui factor de descurajare militar credibil fără sprijinul SUA ar necesita aproximativ 300.000 de soldați suplimentari și o creștere a cheltuielilor de apărare de cel puțin 250 de miliarde de euro pe termen scurt. De asemenea, țările membre UE ar avea nevoie de cel puțin 1.400 de tancuri, 2.000 de vehicule de luptă și 700 de sisteme de artilerie pentru a crea o poziție de apărare viabilă împotriva unei potențiale agresiuni rusești. Ar fi necesare stocuri suficiente de muniție (cel puțin un milion de proiectile de 155 mm pentru 90 de zile de luptă intensă). De asemenea, producția de drone ar trebui să crească la aproximativ 2.000 de unități cu rază lungă de acțiune pe an.
Aceste cerințe depășesc în mod semnificativ capacitățile combinate actuale ale marilor puteri europene. Europa ar trebui să crească cheltuielile de apărare de la 2% din PIB în prezent la aproximativ 3,5%, ceea ce ar necesita o sumă suplimentară de 250 de miliarde de euro anual. Numai Germania ar trebui să își majoreze cheltuielile de apărare de la 80 de miliarde la 140 de miliarde de euro (aproximativ 3,5% din PIB). Pentru a înlocui sprijinul SUA pentru Ucraina, UE ar trebui să cheltuiască doar 0,12% din PIB-ul său, o sumă fezabilă din punct de vedere macroeconomic, după cum se menționează în analiză.
Acum Europa se bazează în mare măsură pe capacitățile SUA în ceea ce privește elementele esențiale, cum ar fi comanda și controlul pe câmpul de luptă, informațiile prin satelit și capacitățile de atac cu rază lungă de acțiune. Dezvoltarea independentă a acestor capacități reprezintă o provocare imensă care va remodela complexul industrial de apărare a Europei pentru următoarele decenii.
Acest imperativ strategic a produs o creștere remarcabilă în rândul principalelor companii europene din domeniul apărării. Cea mai performantă acțiune europeană din domeniu este Rheinmetall, care a crescut cu aproape 110% de la începutul anului și cu 200% în ultimele 12 luni. Portofoliul de contracte în derulare al companiei a atins un nou nivel record de 55,0 miliarde de euro, o creștere de 44% (anul precedent au fost 38,3 miliarde EUR). Rheinmetall preconizează continuarea creșterii vânzărilor și a câștigurilor în anul fiscal 2025 cu 25% până la 30%.
În timp ce Rheinmetall este vedeta, există și alte companii care au înregistrat creșteri spectaculoase ale prețurilor acțiunilor. Hensoldt, de asemenea din Germania, a crescut cu peste 93%, Saab AB din Suedia 65%, Leonardo (Italia) 66% și Thales (Franța) 80%. Între timp, acțiunile americane din domeniul apărării au rezultate mixte, Lockheed Martin scăzând cu 5%, Boeing cu aproape 12%, în timp ce Northrop-Grumman a crescut cu 1,8% în acest an. Iar pe fondul retoricii recente a administrației Trump privind posibilitatea unei retrageri a SUA din Europa, contractorii din domeniul apărării de peste Atlantic ar putea să nu se mai afle în vizorul Uniunii Europene pentru contracte.
Această performanță remarcabilă pe burse a companiilor europene din domeniul apărării reflectă încrederea din ce în ce mai mare a investitorilor în angajamentul Europei față de autosuficiența în acest domeniu. Ambițiosul pachet „ReArm Europe” al Comisiei Europene vizează mobilizarea a aproape 800 de miliarde de euro prin mecanisme multiple, inclusiv o flexibilitate fiscală sporită pentru investițiile în domeniul apărării și 150 de miliarde EUR în împrumuturi dedicate.
Între 2021 și 2024, cheltuielile totale pentru apărare ale statelor membre ale UE au crescut deja cu peste 30 %, ajungând la o valoare estimată de 326 de miliarde EUR (aproximativ 1,9 % din PIB-ul UE) în 2024. Se preconizează că această traiectorie va continua, proiecțiile indicând o creștere suplimentară de 100 de miliarde EUR până în 2027. În acest context, transformarea complexului industrial de apărare al Europei reprezintă una dintre cele mai importante schimbări economice și strategice ale deceniului, care va necesita, de asemenea, extinderea capacităților de producție pentru apărare din Europa. Trump a reușit să trezească industria din somnul lung al dividendelor de pace de după cel de-al Doilea Război Mondial.
Unele dintre mișcările de pe burse ale companiilor din domeniul apărării au fost extreme, – un semn clar al cererii puternice și al interesului speculativ. Cu toate acestea, euforia bruscă are un declanșator fundamental: Europa trece printr-o schimbare politică istorică. Piața a băgat deja în prețul acțiunilor o cantitate mare de optimism, reflectat în creșterile bruște. În ciuda unei posibile supraevaluări acum, pe termen lung este posibilă o tendință ascendentă puternică a sectorului, bazată pe faptul că bugetele de apărare sunt preconizate să crească în următorii ani. Cu toate acestea, în această fază a evoluției pieței, analiza tactică a dinamicii prețurilor acțiunilor ar putea fi crucială pentru investitori.
