Departamentul pentru eficiență guvernamentală (DOGE), condus de Elon Musk în cadrul administrației Trump, a apărut ca o forță perturbatoare care remodelează atât operațiunile federale și cât și dinamica pieței. Deși este definit ca o inițiativă de reducere a costurilor guvernamentale, politicile sale au potențialul de a afecta sectorul sănătății și mai multe industrii, inclusiv cea a apărării, ceea ce face ca societățile cotate la bursă ce au contracte guvernamentale să piardă venituri potențiale și să crească îngrijorarea investitorilor.
Eforturile DOGE de a reduce cheltuielile încep să afecteze contractorii din domeniul apărării. Leidos, o companie care activează în domeniul apărării, soluțiilor civile și de sănătate, a pierdut un contract de 231,9 milioane de dolari. Se estimează că 87% din veniturile companiei provin din contracte cu guvernul SUA. Prețul acțiunilor sale a scăzut aproape 4% săptămâna trecută. Încă din februarie 2024, în declarațiile depuse la SEC, Kratos, un producător de drone militare, și-a exprimat îngrijorarea cu privire la pierderea potențială a unora dintre contractele sale guvernamentale. Anul trecut, Kratos a generat 762 de milioane de dolari de la clienții guvernamentali. Palantir, a 15-a cea mai deținută acțiune de către investitorii de pe platforma eToro la sfârșitul anului trecut, văzută inițial ca o potențială victimă, este acum considerată de mulți analiști un beneficiar probabil, datorită rolului său central în inteligența artificială aplicată sectorului public. Cu toate acestea, prețul acțiunilor sale a fluctuat din februarie de la un maxim de aproape 125 de dolari la un minim apropiat de 76 de dolari, revenind apoi la aproximativ 91 de dolari la sfârșitul săptămânii trecute.
Presiunea crescândă din partea administrației Trump de a tăia adânc în contractele de consultanță și IT a dus săptămâna trecută la scăderea prețului acțiunilor giganților din domeniul consultanței Accenture și Gartner, cu 6,35% și, respectiv, 7,31%, ambele companii fiind puternic expuse afacerilor federale. CEO-ul Accenture a numit în mod explicit DOGE „un potențial obstacol în calea creșterii” în timpul ședinței publice privind rezultatele, aceasta contribuind la prăbușirea acțiunilor. Între timp, secretarul apărării, Pete Hegseth, și-a anunțat pe X intenția de a elimina „cheltuielile inutile”, numind direct Gartner printre companiile ale căror contracte vor fi reduse.
Între timp, schimbarea politicii SUA creează oportunități pentru concurenții de peste Oceanul Atlantic, în Europa. Giganții din domeniul apărării, cum ar fi Rheinmetall și Hensoldt din Germania sau Leonardo din Italia au înregistrat creșteri impresionante ale prețurilor acțiunilor în acest an, dar o serie de companii europene mai mici din domeniul apărării au înregistrat mișcări și mai ample ale prețurilor acțiunilor. Compania franceză de sateliți Eutelsat a crescut cu 500% în doar câteva zile, în urma speculațiilor conform cărora ar putea înlocui Starlink în Ucraina. Drone Volt, un producător francez de drone, a beneficiat, de asemenea, de creșterea preocupărilor legate de securitate, urcând cu peste 200% la începutul lunii martie. De exemplu, pe platforma eToro, pozițiile deschise la Eutelsat și Drone Volt au crescut de 25 și, respectiv, 18 ori în primele două săptămâni din martie comparativ cu februarie.
Însă sectorul care ar putea să sufere cel mai dramatic impact al politicilor administrației Trump este cel al sănătății. Mandatul DOGE de a tăia 500 de miliarde de dolari din cheltuielile federale este posibil să ducă la tăieri ale subvențiilor pentru sistemele de sănătate, inclusiv Medicaid și Affordable Care Act (ACA). Spitalele și clinicile private care depind de rambursările federale, precum HCA Healthcare, Community Health Systems și alte companii listate, s-ar putea confrunta cu marje tot mai mici și cu o instabilitate operațională. Această nouă realitate ar putea forța companiile din domeniul sănătății să treacă la un program agresiv de reducere a costurilor, utilizând telemedicina și asistența online pentru pacienți în locul serviciilor directe, folosindu-se de inteligență artificială în locul call-centrelor mari, dar și externalizând funcțiile de back-office, IT, securitate cibernetică precum și servicii neesențiale. Toate acestea sunt oportunități pentru companiile din acest domeniu.
Impactul DOGE ar putea fi chiar mai mare. Sectorul sănătății se bazează pe guvernul federal ca principal client direct și indirect pentru produse farmaceutice, dispozitive medicale, diagnostice și produse, potrivit Fitch Ratings. Aceste companii depind de aprobările Agenției pentru Alimente și Medicamente (FDA) pentru noile lor produse. Întârzierile cauzate de reducerile de personal ar putea afecta profiturile, deoarece brevetele încep să expire, pentru unele companii, în următorii doi ani.
Toate aceste probleme trimit un semnal clar investitorilor că vulnerabilitatea în companii nu mai depinde doar de mărimea unui contract, ci de însăși structura modelului de afaceri. Investitorii ar trebui să înțeleagă de unde provin veniturile companiei pentru a atenua aceste riscuri sau pentru a profita de oportunități. Aceste schimbări în modul în care operează guvernul SUA arată cât de importante sunt elementele fundamentale ale companiilor și, de asemenea, că tehnica simplă de a cumpăra scăderile ar putea să nu funcționeze în industriile sau sectoarele afectate.
