Piețele financiare americane prezintă la începutul acestei săptămâni un amalgam între optimismul investitorilor individuali și prudența celor instituționali. Bursele au înregistrat performanțe solide de la începutul anului, însă creșterea randamentelor obligațiunilor Trezoreriei SUA și incertitudinile legate de politicile fiscale ale administrației Trump pot eroda încrederea investitorilor. De cealaltă parte a Atlanticului, Europa se întreabă cum poate aduce inovația și avansul tehnologic înapoi pentru a-și revigora economia.
Forumul economic mondial de la Davos a arătat două fațete diferite ale Vestului. Huw van Steenis, vice-președinte al Forumului a menționat exemplele date de Nicolai Tangen, CEO al fondului suveran norvegian NBIM, atunci când a dezbătut cele mai mari succese din ultimii cinci ani. În Statele Unite au fost cel mai probabil prinderea unei rachete SpaceX de sute de tone de brațele metalice robotizate ale turnului de aterizare sau poate lansarea Chat GPT. În Europa, Tangen a susținut că a fost reconstrucția Notre Dame, „pentru că li s-a permis să nu țină cont de aproape toate reglementările și regulile. Este de necrezut ce poate realiza Europa dacă i se permite”. De altfel, reportajele de la Davos au arătat că investitorii și companiile au o perspectivă optimistă pentru SUA, în timp ce pesimismul planează asupra productivității, inovării și competitivității scăzute din Europa.
La nivelul investitorilor individuali americani vedem aceleași speranțe legate de evoluția burselor americane. Sentimentul optimist, așteptările că prețurile acțiunilor se vor aprecia în următoarele șase luni, a crescut cu 18%, până la 43,4%. Optimismul este peste media sa istorică de 37,5% pentru prima dată în patru săptămâni. Sentimentul neutru, așteptările ca prețurile acțiunilor să rămână practic neschimbate este sub media sa istorică de 31,5% pentru a 27-a oară în 29 de săptămâni. Iar sentimentul pesimist, așteptările conform cărora prețurile acțiunilor vor scădea în următoarele șase luni, a scăzut la 29,4%, sub media sa istorică de 31,0% pentru a doua oară în 10 săptămâni.
De altfel, conform sondajului eToro Retail Investor Beat, și investitorii români sunt optimiști cu privire la perspectivele burselor, 76% dintre aceștia cred ca piața bull va continua în 2025 iar 46% văd bursa americană ca fiind cea care va oferi cele mai bune randamente, urmată de Europa (35%) și China (28%).
Pe de alta parte, investitorii instituționali sunt îngrijorați că politicile administrației Trump vor aduce o creștere a inflației în perioada următoare. Și acest lucru s-a văzut din creșterea randamentelor obligațiunilor Trezoreriei americane pe 10 ani la peste 4.65%. BlackRock, cel mai mare administrator de active din lume – cu peste 11,6 trilioane de dolari în portofoliu – se așteaptă ca randamentele să continue să crească din cauza unei combinații de inflație mai mare și a creșterii nivelului datoriei publice, conform Reuters. BlackRock anticipează că randamentele pe 10 ani ale obligațiunilor americane vor continua să crească, depășind 5%. lar Vanguard, al doilea cel mai mare administrator de active din lume, care gestionează peste 10 trilioane de dolari, a declarat că se așteaptă ca „progresele privind inflația să stagneze”, cu indicatorii de bază ai presiunilor asupra prețurilor blocați peste ținta de 2% a Rezervei Federale și la peste 2,5% pentru cea mai mare parte a anului 2025.
În același timp, Indicele Sentix al încrederii investitorilor care evaluează perspectivele economice relative la șase luni pentru zona euro se înrăutățește. De altfel, acesta a fost pozitiv doar o dată din martie 2022 și până în prezent și asta s-a întâmplat în iunie anul trecut. Iar reuniunea de la Davos a arătat că Europa este economic fragilă, cu cele mai mari economii ale sale părând prinse într-o criză economică prelungită, depășite de SUA în ceea ce privește productivitatea și inovarea tehnologică si pierzând în același timp teren în fața Chinei în ceea ce privește competitivitatea producției industriale. Cu toate acestea, un sentiment negativ ar putea fi un indicator contrar. Larry Fink, directorul general al BlackRock, a declarat că există prea mult pesimism în jurul Europei și că ar fi timpul să se investească din nou în regiune, adăugând că mai sunt încă progrese de făcut în domenii precum uniunea piețelor de capital.
Bursele americane au arătat optimism săptămâna trecută cu indicele S&P 500 atingând un nou maxim istoric și crescând cu aproape 4% de la începutul anului. Și de cealaltă parte a Atlanticului indicele german DAX – aflat la maxime istorice – dar și cel francez CAC 40 au crescut cu 7% de la începutul anului dovedind încă o dată că bursele nu sunt tot una cu economiile țărilor. Dar investitorii ar trebui să fie totuși atenți la semnalele politice care vin de pe ambele maluri ale Atlanticului care pot transforma optimismul și exuberanța în teamă.
